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5、1日，25家上市钢企的当前总市值为6761亿元。以2018年三季报数据计算，钢铁板块当前的平均PE（TTM）仅为6.4倍，估值水平整体偏低。其中PE（TTM）最低的上市钢企依次是华菱钢铁（3.3倍）、新钢股份（3.3倍）、南钢股份（3.7倍）、安阳钢铁（3.8倍）、韶钢松山（4.1倍）。图1：PE(TTM)最低的最低的10家上市钢企（家上市钢企（2017Q4~2018Q3）4.64.44.24.03.83.63.43.23.0华菱钢铁新
6、钢股份南钢股份安阳钢铁韶钢松山三钢闽光太钢不锈柳钢股份马钢股份鞍钢股份资料来源：Wind、光大证券研究所（参照2018年10月31日收盘价）2018年19月，25家上市钢企平均ROE为12.7%，其中韶钢松山是ROE最高的钢企（48.5%），其次是方大特钢（43.5%）。2018年19月，25家上市钢企平均ROIC为7.1%，其中ROIC最高的上市钢企分别是方大特钢（30.4%）、三钢闽光（29.8%）。2、2018Q3单季扣非归母净利
7、润环比增长单季扣非归母净利润环比增长10%，再创历史新高再创历史新高2018Q3单季度，钢铁行业景气度整体较2018Q2继续有所回暖，钢价和钢铁利润均有所增长。25家上市钢企2018Q3合计营业收入3855亿元，环比增长3.16%；合计归母净利润286亿元，环比增长约3%。有14家钢企2018Q3净利润环比出现上涨，其中2018Q3归母净利润最高的上市钢企分别是宝钢股份、鞍钢股份、马钢股份、华菱钢铁、三钢闽光等。从扣非净利来看，25家上
